【星岛网讯】中国银监会11日宣布，放宽合资格境内投资机构者(QDII)开办代客境外理财业务投资范围，令大陆资金可进一步涉足海外的股票市场。市场认为这会令大陆A股及H股出现套戥活动，有分析人士表示，因为港股市盈率比大陆股市低，甚有增长空间，亦因而可令A股及H股的差价收窄，A股料不会泡沫爆破式大跌。受此影响，在美国以预托证券(ADR)形式上市的香港股票已率先被炒起，涨幅普遍由2%至6%不等。

助收窄AH股价差

　　据香港《大公报》报道，大陆扩大QDII投资范围，市场认为这会令大陆A股及H股出现套戥活动，有分析员表示，对于可透过QDII投资港股，大陆民众都对此深感兴趣，因为港股市盈率比大陆股市低，甚有增长空间，亦因而可令A股及H股的差价收窄。

　　现时不少AH股的股价差高达50%，如洛阳玻璃的差价更达90.2%，大福资料研究执行董事麦德光表示，AH股价一般都在“你追我赶”的状态，他指在2001年3月开放B股市场后，差价已经有所收窄。但他表示，近年来A股股价急升，出现H股不断的在追落后。

　　麦德光举例指，中信银行(998)在AH股同步上市，但在挂牌首日A股已经出现溢价，他表示中信银行的AH股差价并没有理据支持。他相信QDII是催化剂，令AH股差价拉平，虽然短期不会有明显的收窄，但长远一定可以将AH股差价收窄。

　　另一方面，他认为，QDII会令大陆资金能大量流向港股，令H股有相当可观的增长空间，从而令H股股价上升，追上A股股价。

　　资深股评人黎伟成表示，QDII有利将A股及H股的溢价收窄，特别是对于优质的H股来说，可令其H股股价上升，如中信银行及上海石化(338)等。

　　有分析员表示，亦可透过QDII解决外资入股国企的准则问题，因为当一家公司有两个市价，且差幅惊人，若有外资入股国企，究竟用哪个估值作为并购时的准则，顿成大陆及香港金融界一个棘手的议题。

　　虽然市场预期不少大陆股民会因QDII而投资港股，但有大陆散户表示，认为最少要投资三十万元人民币的规定并不是很吸引，因这可不是一般散户可以承受得到的。

A股料不会泡沫爆破式大跌

　　麦德光指QDII有助大陆逐渐解决流动资金过剩问题，A股现时虽有泡沫，但无需对此问题过分悲观，随着A股“全流通”问题解决和短期“限售”股份逐渐流通，将能解决A股市场供不应求的根本问题，A股将来只会调整，不会泡沫爆破式大跌。他指，2001年大陆开放B股市场予大陆居民投资后，A、H股的价差就不断收窄，解决两者差价问题相信只是时间问题。

港股ADR急升

　　由于消息在香港股市收市后才公布，故港股11日未能有实时反应。不过，在美国以预托证券(ADR)形式上市的香港股票已率先被炒起，涨幅普遍由2%至6%不等。有证券业人士指，消息对港股后市气氛有帮助，相信大蓝筹、国企及中资股将受惠，但未必能带动港股急升。

　　其中中石化(386)及中人寿(2628)的美国时间周五ADR收市价，已较其上周五香港的收市价升逾6%，至于重磅股汇控(005)及中移动(941)，其ADR收市价（折合每股）亦较港股收市价升逾3元，其中汇控收报148.73元，大升3.73元，反映海外投资者已率先在一众大蓝筹及国企股中“寻宝”，加上市场基金追货，令相关股份的股价明显抽升。

　　资深股评人黎伟成认为，由于大陆A股市场泡沫渐成，不排除部分大陆投资者会将资金转投其它市场，又或者将港股市场作为资金避难所，故相信股票相关的投资产品会受欢迎。不过，由于大陆市场信息透明度低，令海外投资的风险相对较高，加上目前A股走势强劲，因此实际的市场反应需待有关产品出台后方可定断。

　　港股成为资金排洪之所黎伟成续称，由于有关额度只有约145亿美元（折合约1100亿元），加上银监会规定投资股票的资金不得超过单一产品资产的50%，而投资单一股票的资金又不得超过产品资产的5%，故此最终可能只会有最多550亿元可走入股票市场，加上大陆散户并非直接投资单一股票，而是透过投资相关的股票基金，因此对推动整体大市气氛成效有限。

　　最多550亿元可投入股票不过他相信，由于香港部分蓝筹股及国企股的ADR升势凌厉，故此港股本周将处于强势，他举例说，若汇控及中移动可跟随其ADR的升势，恒指应可抽升两百点至三百点，因此港股本周应可再次上破21000点。他又称，由于部分大陆资金会先行南下寻宝，相信本周港股的每日成交额，有可能高达七百至八百亿元，甚至迫近一千亿元大关。大福资料研究执行董事麦德光则表示，目前市场皆预期港股于周一开市时有良好表现，除了因QDII消息的带动，还有就是美股于周五反弹，故料港股可升2%即四百点。