【星岛网讯】大批资金陆续从中国区基金撤离。尽管中国央行的加息消息是在上周五（18日）公布的，但投资者上周从中国股票基金中撤出5.85亿元的资金。在上上一周，投资者从中国类型基金中刚刚撤走6.61亿美元。

　　据《第一财经日报》报道，海外资金的动向更加谨慎，根据新兴市场组合基金研究公司（EPFR）5月18日发布的数据显示，在投资新兴市场的基金中，只有拉丁美洲股票基金被净申购。亚洲除日本、欧洲中东和非洲（EMEA）以及具有地理多样化的全球新兴市场基金都被净赎回。投资者则从中国股票基金中撤出5.85亿元的资金。

　　EPFR认为，资金趋势被全球利率趋势的重新评估所放大，因为投资者预期下一轮抑制通胀周期已经到来。

　　而据EPFR5月11日数据，虽然上周中国股票基金收益率高达4.35%，是EPFR追踪的所有基金集团中表现最好的，但与此同时投资者却撤走了5.74亿美元，中国区股票基金（GreatChinaEquityFunds）也被净赎回8700万美元。

　　道富（State Street Global Markets）高级股票策略是迈克尔·奥苏立文（Michael O'Sullivan）曾表示，通常，中长期的价格会跟随这些基金的流向而变化。
　
　　道富有关全球机构投资者持仓的数据显示，他们早在1月初就开始卖出在海外上市的中国公司股票，现在仍未重新买进──尽管中国大陆股市不断走高，当地基金继续大量买进在上海和深圳证交所上市的股票。

　　目前，投资者对股市产生何种影响方面持不同看法：许多中国国内投资者表示，股价还将继续稳步攀升，而一些海外投资者则认为，目前过高的估值已经使股价没有多少上涨空间。

　　因此，中国公司股票在不同证交所中的表现也不断分化，令投资者难以了解他们所持股票的未来走势。

　　这种分化要追溯到多年前中国的一个决定：在国内市场还不够成熟时，让许多大公司到香港和纽约等国际性交易所中上市。这令海外的投资者可以买卖中国公司的股票，不过由于外汇控制和其它限制，中国公民基本无法从事这类股票的交易。同样，上海和深圳证交所也基本只对国内投资者开放，国际投资者基本无法购买在这两地上市的股票。

　　2006年，中国大陆股市和在海外上市的中国股票的表现都非常好。但由于投资者群体不同，不同类型的股票常常也有不同的表现，今年也是如此。

　　衡量海外上市中国股票表现的MSCI中国指数在2007年第一季度下跌了2.3%。在美国、欧洲、日本和澳大利亚等增长率较低的经济体中，其股市基准指数的表现要更好一些。但衡量中国大陆股票表现的MSCI中国A股指数第一季度则飙升了36%。

　　道富的奥苏立文说，机构投资者在过去两年增加了在新兴市场的持股。但在这些股票强劲上扬之后，机构投资者正在调整头寸，他们对此类股票更具选择性。他说，他们开始进入价格更低的地区和行业，并在卖出价格过高的股票。相对于过去的情况而言，新兴市场的股价已经过高了。

　　MSCI中国指数的往续市盈率为19倍，以新兴市场的标准衡量已较高。MSCI中国A股指数的市盈率高出约25%，为24倍。

　　但共同基金研究与分销机构天相投资顾问（TX Investment Consulting）的首席执行长林义相我认为“国外投资者对中国股市的担忧不会给中国国内投资者产生很大影响。他认为国内投资者可能更了解本地市场，因此有理由看好后市。”