中国的制鞋业越来越红火，这也被精明的外国投资者发现了商机，成为他们进入中国的一双“好鞋”。

　　在香港，当季最红火的鞋子，在大陆制造。在5月中旬至6月中旬之间，中国制鞋企业李宁有限公司（2331-HK）在香港的股价飙涨30%。5月在港上市的百丽国际控股有限公司（1880-HK），其股价超过认购价将近50%。中国本土企业安踏体育用品有限公司（2020-HK），7月10日首日交易股价即冲高42%，而美国NBA休斯顿火箭队的老板LeslieAlexander，也认购了安踏7.5%的股权。

　　为何制鞋企业会如此红火？McKinsey&Co.的分析，原因在于外国投资者想要有个跳板，以便于前进中国高达8000亿美元的庞大市场；在2003-2008年间，在净零售额上，整个中国市场可能占全球增长的30%。在高度分裂的股市中，制协企业可以说提供给投资者一个绝佳的机会。

　　而且这些制鞋企业的规模也相当大，李宁市值为26亿美元、百丽国际为100亿美元。

　　事实上，分析师和投资者都被像李宁那样的的企业所深深吸引，纵使最近几年，李宁的市占率已经逐渐被Nike（NKE-US）和Adidas（ADDDF-US）等国际大厂所瓜分。安踏紧跟李宁的脚步，努力经营自身品牌，不过其品牌的档次并不高。

　　由于中国已经日益都市化，投入服务业的年轻人也越来越多，鞋子早就是他们日常采购的重点，此时品牌的重要性自不待言。UBSSecurities估计到了2010年，平均每位中国消费者将会购买2.2双鞋子，2005年则为1.6双。投资者对品牌总是非常慷慨，李宁现今是消费类股最为昂贵的股票之一。

　　至于非运动鞋类，投资者对其品牌的兴趣则相对不大。5月上市的百丽国际，一口气筹集资金11亿美元，并且吸引法国LVMHMoetHennessyLouisVuitton总裁BernardArnault投资3000万美元。由于百丽国际经营的高档品牌非常出色，在购物中心和百货公司的销售成绩相当抢眼，因而投资者对百丽国际的IPO兴趣很高。CLSA亚太市场分析师PaulMcKenzie表示：“惟有在高阶的零售市场，你才看见实质的价格力量。“

　　在百丽国际IPO的过程中，它的招股价为6.20港元(79美分)，交易首日－5月23日，CLSA设定的价格目标为8.20港元，但百丽国际的增长却非常迅速，在7月5日达到9.84港元的高峰。上周四（19日），百丽国际的股价下跌7分至9.03港元。

　　许多分析师认为百丽国际还有增长的空间，本月初，摩根士丹利（MorganStanley）基于38倍的市盈率，给百丽国际的股价设定了一年期的目标－10.50港元。而雷曼兄弟设定的更高，达11.20港元。

　　Lehman的ChristinePeng在参访百丽国际之后发表的报告中写道，百丽国际的发展令人印象深刻，不管是建立新品牌、还是管理结构方面，它都有相当杰出的表现。百丽国际的管理结构，让它可以在中国多样化的流行市场中，进行本土化，且这样本土化，涉及了零售店的设计与鞋子的款式等。然而CLSA的McKenzie却说，百丽国际确实有很高的溢价，但对它的估价，显然偏高了。