【星岛网讯】《人民日报》10日刊文分析说，中国经济面对国际经济环境不确定因素增多和国内物价上涨较快的复杂局面，宏观调控的方向应该要防止经济快速降温、物价过快上涨导致经济“硬着陆”，但今明两年，中国经济不会出现像1998年那样大幅下滑。

　　新一轮物价上涨的成因和特点

　　分析认为，改革开放以来，中国经历过两次严重的通货膨胀：第一次是1988年至1989年；第二次是1993年至1995年。2007年开始的新一轮物价上涨与前两次相比，在体制环境、经济开放度、总供求格局等方面有着很大不同。这一轮物价上涨更为复杂，既有需求拉动又有成本推动，既有国内原因又有输入型通胀影响，是多种因素叠加引起的。其主要特点和成因是：

　　农产品价格上涨为主带动的价格结构性上涨，输入型通胀对国内价格的传导和影响，旺盛的投资需求的推动，这些因素决定了中国CPI近期仍将保持在较高水平。由于去年CPI上半年低下半年高，受翘尾因素影响，预计今年CPI走势将是上半年走高、下半年走低。

　　物价上涨与中国经济结构性矛盾的关系

　　这一轮物价上涨的深层原因还在于，中国经济在持续5年10%以上的高速增长中积累了一些结构性矛盾，其突出表现是两个失衡，即国内储蓄、投资与消费失衡以及内需与外需失衡，经济增长在需求上过多地依赖投资和出口，在产业上过多地依赖工业尤其是重化工业。

　　而投资与消费的失衡，根源在于国民收入分配不合理，在2003年至2007年，财政收入和企业利润年均增长分别超过22%和35%，而城镇居民人均可支配收入和农民人均纯收入年均增长分别为9.8%和6.8%。据测算，中国总储蓄率上世纪90年代平均为39.8%，2006年上升到49%，这主要是由于企业储蓄和政府储蓄大幅增长。2006年，居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄占国民总储蓄的比重分别为38.5%、42.2%和19.3%，其中居民储蓄的比重比上世纪90年代平均水平下降11.9个百分点，而企业储蓄和政府储蓄的比重分别上升6个百分点和5.9个百分点。

　　这种内部失衡和内外失衡，在货币上表现为银行体系流动性过剩。从理论上讲，超过经济增长正常需要的货币供应量都会表现为物价上涨。只是由于金融机构的存差不断扩大，这些超量货币供应才没有完全转化为物价上涨。近年来消费价格上涨和资产价格上涨，其根源是流动性过剩。因此，从根本上治理通货膨胀，必须解决银行体系流动性过剩问题，而这又必须解决国内储蓄与消费失衡以及内外需失衡问题。

　　今明两年的经济走势分析

　　最近有观点认为，当前中国经济形势和1998年十分相似，今明两年很有可能出现经济下滑。从外部环境和出口形势看，今年和10年前确实有些类似：1998年受亚洲金融危机影响，中国出口大幅回落，1998年出口仅增长0.5%，1999年增长6.1%。今年受美国次贷危机影响，一方面外需减弱，出口市场面临萎缩风险；另一方面，受人民币升值加快、去年外贸政策调整等多种因素叠加影响，企业出口成本明显上升，外贸增速下滑。

　　但是，今年和明年经济增长会不会大幅下滑，一方面取决于外部环境是否进一步恶化，出口增速会不会跌到10%以下；另一方面还取决于国内投资和消费需求的增长状况。而在后一方面，今年的情况同1998年有很大不同。1998年GDP增速从1997年的9.3%降到7.8%，当时内需不足的突出表现是投资增速回落，消费增速也较为缓慢。与10年前不同，今年投资和消费两个方面的内需增长仍然强劲。今年前5月，城镇固定资产投资同比增长25.6%。从行业看，由于国际市场初级产品价格走高的刺激和国内需求旺盛的拉动，能源、原材料行业投资增长强劲。因此，今年固定资产投资增速比去年大幅回落的可能性不大，预计名义投资增速仍可能保持在25%左右。

　　另外，今年国内消费需求继续稳定增长，一季度社会商品零售总额同比增长20.6%，扣除价格因素，实际增长12.3%，与上年四季度和上年同期大体持平；4月和5月分别增长22%和21.6%，1月至5月累计增长21.1%，趋势和一季度差不多。预计全年消费需求增长仍可能保持头5个月的态势。

　　综上所述，预计今年GDP增长率将在10%左右，属于符合宏观调控预期目标的正常调整，仍在中国经济潜在增长率9%—10%的区间。明年即使外部环境继续恶化，国内投资增长向下波动，从而使GDP增长率有可能回落到8%—9%，但也不可能出现滞胀。