【星岛网讯】中国领导人最近频频下乡就当前经济情势进行实地访查，值此经济情势不佳之际，北京的经济宏观调控政策是否会因此而有所调整，特别是从紧的货币政策是否会转变，引发各方高度的关注。>>中国经济问题丛生

　　经济学家认为，中国现在面临经济下滑和通胀上行的难题，下半年宏观调控不大可能动用加息的猛药，可能采取继续提高存款准备金率、人民币升值，发行国债，并且宏观调控的重点可能向财政政策倾斜。

　　滞胀风险隐现

　　中央社报道，2008年上半年刚告结束，北京领导人就四出各地调查研究，中国国家副主席习近平7月4日至5日到广东，中国国务院总理温家宝7月4日至6日在江苏、上海，副总理王歧山则是7月3日至5日前往山东，紧接着另一位副总理李克强7月6日至8日前往浙江。

　　短短六天之内，中共中央政治局四位领导分别在五个经济较为发达的地方考察，大家有志一同把关注的焦点放在经济方面。由于中国今年以来经济发展有趋缓的现象，且股市与房地产市场先后发生动荡不安的情势，在这个微妙时刻，北京高层领导们密集到各地调研，所为何来格外引人关注。

　　根据中国海关总署最新公布的统计显示，今年上半年对外贸易进出口总值达1.23417万亿美元，比去年同期增长25.7%。其中出口6666亿美元，增长21.9%；进口5675.7亿美元，增长30.6%。进口增速虽然有所提升，但出口增速则明显下滑。累计贸易顺差为990.3亿美元，更是比去年同期下降11.8%，净减少达132.1亿美元。

　　从上半年的数据来看，中国贸易顺差大幅减少，主要原因是出口贸易增速明显放缓，但因出口贸易一向是支撑中国经济成长的主要动力来源，出口增速下降，连带影响经济成长的速度，且贸易顺差大幅下降，也减缓外汇储备的增加。

　　除此之外，中国国家信息中心7月初发布《中国经济景气监测预警报告》，其中反映宏观经济运行情况、被视为经济走势先行指标的一致合成指数已经连续七个月小幅回落，这意味着中国未来的经济走势将会继续下滑。

　　一般认为，中国经济成长趋缓的关键是受到北京经济宏观调控的影响。近年来，受到国际原油价格的一路飙涨以及大宗物资价格的持续走扬等影响，中国物价也大幅攀升，特别是今年以来，雪灾、旱灾、水灾及震灾等自然灾害一波接着一波，更助长通货膨胀的压力，为此，北京不断加大宏观调控的力道，坚持从紧的货币政策。

　　换言之，在北京实施调高存款准备金率以及放手让人民币升值等一系列宏观调控措施下，效果已逐渐显现，最明显的就是经济成长的脚步开始放缓，预估今年国内生产毛额GDP的成长虽然仍可望维持两位数，但将较去年下滑1.1%左右，而明年甚至将进一步回落至10%以下。

　　中国媒体普遍认为，在国际与国内多重因素交错影响之下，中国当前经济情势面临两难困境，一方面有通货膨胀问题，另一方面又有经济成长趋缓的现象，一些学者甚至担心经济发展是否会出现“滞涨”，也就是停滞性的通货膨胀，经济发展出现停滞的同时又遭逢通货膨胀的打击。

　　关注货币政策走向

　　面对通货膨胀压力和经济成长放缓的形势，有人认为防止通货膨胀应是当务之急，欧美等主要国家莫不将抑制通货膨胀列为首要工作；但也有人认为，维持经济成长比什么都重要，一旦经济增速减缓，恐将引发金融危机等一连串的后遗症。

　　中国国务院发展研究中心副主任刘世锦不久前公开表示，由于近期不利因素增多，下半年宏观调控的重点、节奏和力度应因时因势而调整，既要防大起，也要防大落，尤其要防止出现增长速度明显回落、物价水平依然较高的局面。中国光大证券首席宏观分析师潘向东也认为，下半年经济将面临新“双防”，既要防通货膨胀，也要防经济减速过快。

　　中国国务院总理温家宝在结束考察后表示，未来将转变经济成长方式，保持经济在较长时间平稳较快发展，避免出现大的起落将被放在首要位置，且抑制通货膨胀要“多管齐下，标本兼治”。

　　经常反映北京财经思维的《金融时报》指出，从中共高层领导这次集体调研及事后的谈话来看，“防止经济大起大落”显然是北京领导对当前经济情势的认知以及判断。随着今年以来国际经济形势与国内经济发展的巨大变化，宏观调控任务在防止经济由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的同时，也须防止经济下滑，避免大起大落。

　　在这种情况下，宏观调控政策应何去何从成为各方关注的焦点。在中国国家信息中心发布的经济景气监测预警报告反映未来经济将会继续下滑后，一些学者专家认为中国经济过热的警报基本解除，宏观调控出现放松的迹象。7月8日，中国国务院发展研究中心对外经济研究部部长张小济在接受媒体访问时就透露，在美元贬值、国际石油价格不断走扬情况下，此前一些旨在“降顺差”的贸易紧缩政策应该有所松动。

　　不过，也有人认为，中国的物价仍然居高不下，今年以来的消费者物价指数（CPI）上涨率平均高达8.1%，远超过北京订定的4.8%目标，货币从紧政策松绑的时机未到。

　　尽管如此，在当前经济情势出现明显的变化，特别是美国次贷风暴仍未平息，且国际经济衰退的迹象愈来愈明显，中国的宏观调控政策无疑面临关键的微妙时刻，经历北京领导们的这次多方调研，未来的经济政策走向逐渐浮现，宏观调控可能被赋予更多的灵活性。

　　经济学家哈继铭指出，预计央行将维持此前的紧缩力度，继续以数量型紧缩工具为主，采取包括发行央票、提高存款准备金率等方式来管理流动性，同时保持信贷控制，但短期内加息可能性较小。

　　另外，未来宏观调控可能向财政政策倾斜，特别是如果经济增长出现下滑，财政政策可有保有压地进行结构性扩张，可以考虑出台相应的减税政策，如加快推进增值税转型等。