统计局将在7月17日公布上半年经济运行状况，在众多经济数据中，6月的消费者价格指数(CPI)备受关注。根据目前的情况，市场普遍认为该数据6月会连续第二个月回落，但这并不意味着，被高通胀折磨得焦头烂额的政府有机会喘口气，因为伴随着油价等能源价格的上涨，下一轮通胀洪峰可能随时来袭。
形势：6月PPI增幅可能再创新高 通胀洪峰可能2009年出现 经济降温通胀抬头 宏观调控两难
不加息派：雷曼称加息可能性小 忧虑经济下滑 中国不大会加息
由于中国政府之前一直把控制通胀膨胀放在宏观调控的首要位置，在经过一系列从紧的货币政策后，CPI数据5月出现了回落，虽然6月的数据还未公布，但分析师普遍预期，6月CPI会继续回落，两位官方消息人士8日透露，6月CPI同比上涨7.1%。
从数据来看，CPI似乎呈现出了下行趋势，但从今年上半年总体来看，前5月的CPI同比上涨达到了8.1%，这与政府年初制订的将通胀控制在4.8%左右的目标仍然南辕北辙，因此，就此放松对通胀的控制显然为时尚早。
有一个趋势值得警惕，就是在CPI刚开始下行，生产者价格指数(PPI)却开始走上了连创新高的道路，5月PPI高达8.2%，而市场预期，6月PPI将再创新高，PPI走高，是因为油电等能源价格飙升的结果，而由于在PPI保持高位运行约半年后，就可能完成向CPI的传导，因此，中行发布报告提出警示说，中国通胀的高峰会在明年到来。
由于国内外油价倒挂严重，中国政府在6月大幅提高了油价，但在国际油价继续狂飙的背景下，国内油价与国际油价差距仍在拉大，下半年政府可能不得不继续提高油价。与油价问题相同的还有电价等能源价格，从长远来看，由于中国政府对能源价格实行管制，CPI数据回落的背后，中国为此付出了巨大的财政压力，而随着放开能源价格成为大势所趋，未来的通胀形势丝毫不容乐观。
让宏观调控犯难的是，通胀随时可能反弹的同时，中国经济出现了降温的迹象，这使得宏观调控左右为难，让央行动用加息这剂猛药来治理通胀的决定可能慎之又慎，未来可能继续坚持提高存款准备金率、发行国债，继续人民币升值的步伐，或者更频繁地使用财政政策来对付通胀猛兽。
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