【星岛网讯】中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明表示，由于一部分中国外汇储备可能投资了美国抵押贷款企业房利美和房地美发行的债券，这两家机构陷入危机将会对中国外汇储备资产价值造成损失，而且损失还可能深化。

　　路透社报道，张明在一份研究报告中写道，虽然中国从未披露外汇储备的币种结构与资产结构，但是根据其它已披露外汇储备资产组合的国家的相关数据来推断，可能有一部分中国外汇储备投资于它们发行的机构债。

　　“但是，上述损失很可能只是冰山一角。”张明称。房利美及房地美是美国最大的两家机构债发行人。根据美国财政部网站的数据，截至去年6月30日，中国总计持有美国机构长期债券3760亿美元，为全球第一大债权人。中国6月末外汇储备馀额为18088亿美元。

　　张明分析认为，为了弥补美国政府向两家公司注入财政资金造成的亏空，美国政府可能需要发行国债来融资。同理，在次贷危机不断深化以及美元加速贬值背景下，美国政府不得不靠提高新发国债的收益率来赢得投资者青睐，这会导致美国政府已发行国债的市场价值下跌.作为美国国债第二大持有者的中国央行，其外汇储备资产价值将面临新一轮冲击。

　　雷曼兄弟7日发布报告，暗示会计规则调整可能迫使房利美和房地美筹措750亿美元资本，导致它们发行的美国MBS当日挫至逾三个月最低水准。美国财政部和联邦储备理事会(FED)周日宣布重大举措，若有必要将出借资金并购买股票，以支持陷入困境的两家抵押贷款企业。

　　“房利美、房地美案例充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构债产品市场价值下跌的价值重估风险.如何通过外汇储备资产的多元化来缓解上述风险的潜在冲击，是中国外汇储备管理机构面临的艰巨任务。”张明称。

　　以亚洲金融机构巨额持有“两美”发行的机构债头寸为导火索，亚洲股市15日全线下跌。中国股市沪指和香港恒生指数周二双双重挫逾3%，日经指数重挫2%至三个月半最低收位，据日本的消息，该国三大银行至3月底共持有约4.7万亿日圆的“两美”的债券。

　　中国国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌周二在一个论坛就此问题表示，他不清楚中国的政府机构会如何应对此事，“但是我相信有关的部门都很聪明，知识功底都很高。”