【星岛网讯】在统计局17日发布上半年经济数据之前，国务院已召开了常务会议，会议所透露出来的消息是，下半年经济工作和宏观调控基调从之前的“两防”（防经济过热、防通胀）转变到“一防一保”，即保持经济稳定增长，同时也要保持控制通胀的政策力度。

　　综合媒体报道，中金公司首席经济学家哈继铭表示，面临历史上从未出现的经济增速下滑与通胀压力高企并存的困境，宏观调控需要合理的政策组合：“紧货币”防通胀，适度“宽财政”防滞胀。

　　经济过热风险消除

　　国务院新近召开的常务会议总结了前半年经济工作，并研究下半年经济工作安排和宏观调控政策基调。和前半年政府强调“首要任务是控制通胀”不同，后半年经济工作和宏观调控基调要求保持经济稳定增长，同时也要保持控制通胀的政策力度。宏观调控要考虑企业经营困难的问题，例如，增加企业债发行缓解融资难。同时，强调要保持人民币汇率的稳定。

　　做出这样的决策依据是：国家统计局17日发布数据称，二季度GDP同比增长10.1%，同比回落2.5个百分点；上半年增长10.4%，同比回落1.8个百分点。北京师范大学经济研究中心主任钟伟认为，由此可见经济增长过热的风险已基本消除。而且下半年经济下行的因素比上行因素多。国家统计局总经济师姚景源甚至指出，中国正面临过去五年来最困难和复杂的形势，外部需求减少和成本上升可能使经济增长放慢。

　　通胀过热不敢放松

　　与此同时，虽然6月份CPI（居民消费价格指数）回落至7.1%，但PPI（工业品出厂价格）却持续高企达到8.8%。姚景源承认，物价上涨仍面临较大压力，一个是国际的，上半年国际商品价格暴涨，形成输入性通胀；一个是国内的，PPI价格上涨幅度很高，对下半年有压力。

　　基于此，钟伟提出，之前提出的“两防”要做一个调整，由“防过热、防通胀”变成“防通胀、保增长”。增长如果不保住，是会掉下去、会滑坡的，解决其它问题也就很难有保障。哈继铭同样认为，宏观调控需要合理的政策组合：“紧货币”防通胀，适度“宽财政”防滞胀。

　　至于宽财政，专家认为非常有必要，也很有条件。国家统计局称，上半年财政收入增速在30%以上，与此相对应的是，同期企业利润增长20.9%，居民收入扣除价格因素外只增长6.3%。中央党校研究室副主任周天勇教授指，这是完全扭曲的。

　　财政政策组合拳

　　如果要保证经济稳定增长，钟伟和周天勇等学者都认为，需要放松财政政策，旨在保证在经济结构调整当中不出现大问题。对于现在很多产业出现了问题，譬如说收入分配不合理、农民增收不容乐观等一系列问题，都需要放松财政政策来予以解决。

　　哈继铭给出了具体的财政政策组合：调整出口退税率及个人所得税负，扩大增值税转型范围，未来开征资源税，进一步加大基础设施、社会保障以及农业的支出。国务院发展研究中心金融研究所夏斌建议，中央政府应支持和鼓励地方政府增加对当地低收入群体的补贴，同时提高个人所得税起征点，以稳定预期，引导内需、扩大消费。

　　至于从紧的货币政策，则体现在继续通过信贷的窗口指导、存款准备金率的进一步上调等数量型工具管理流动性，将货币增速控制在16%的目标以内。至于加息，周天勇称，需要看通胀走势，以及国际油价和美国经济等情况。现在加息的最大矛盾之处在于，加息之后会导致热钱更多流入，不利于宏观调控。此外，专家们希望物价管制逐渐放开，能源价格将继续正常化，使得目前隐性通胀得以释放，既可缓冲经济下滑，又有利于经济转型。

　　对于未来经济走势，申银万国经济分析师李慧勇预计，未来更可能发生的情况是经济下行、通胀下行，除非有大的政策失误，否则出现滞胀的可能性等于零。