虽然摩根士丹利预计美国经济将出现衰退，但Pioneer Funds国际投资业务主管克里斯托弗·斯马特认为亚洲不会出现问题。事实上，亚洲与其他发达经济体“脱钩”的过程应会继续。不过，预计亚洲明年的增长不会像2007年一样“疯狂”──今年中国和印度都经历了令人目眩的飞速上涨、区域内各经济体的本地需求都出现了飙升，令Wells Fargo Advantage Asia Pacific等基金的投资者获得了40%的回报。

　　然而该基金的经理安东尼·克雷格警告说，虽然亚洲在某种程度上属于“世外桃源”，但出现意外也不无可能。由于发达地区的金融市场仍如惊弓之鸟，因此预计近期亚洲股市将面临更大压力。此外，有很多人依然认为除日本以外的亚洲股市上涨过快，而且如果美国经济降温，亚洲发展中市场将首当其冲。（上周摩根士丹利将其摩根士丹利国际新兴市场指数的预期目标从1430点下调到了1345点，该指数目前在1281点附近。）

　　广告花旗环球金融有限公司的亚洲策略师马尔克斯·罗斯格持悲观看法。他表示亚洲的增长令人刮目相看，但这个市场被高估了20%至25%。他认为最脆弱的是中国的A股和B股，印度股市、新加坡股市以及工业和地产类股。罗斯格认为风险最低、回报最佳的市场是香港、韩国、马来西亚和台湾，因为投资者期望值不高、资金流动强劲以及估值合理。不过由于金融机构对把资金投在商业票据、地产或私人资本运营公司上十分谨慎，所以仍有很多资金在场外观望。而且股市下挫也可能吸引价值型投资者。

　　中国将面临人民币升值的压力。Lombard Research的黛安娜·克勒娃撰文表示，如果中国真的想采取紧缩政策，那么人民币兑美元的升值速度就必须加快。

　　Dalton Greater China基金的经理李树彦表示，美国经济增长放缓对中国来说未必是件坏事。目前没有任何迹象显示中国最近鲜明的紧缩立场会显著牵制中国经济的发展，中国11月份零售额较上年同期增长了18.8%。此外，贝尔斯登(Bear Stearns)分析师表示，由于资产价格通货膨胀，中国的实际存款利率仍为负2.8%；这些分析师预计中国2008年经济增速将达到9.6%。中国经济的强劲表现令李树彦对消费企业颇为看好，其中包括佐丹奴国际这样的零售类股，甚至一些股价低于资产净值的房地产企业。

　　更多的亚洲投资者将在本土市场买进股票。Strategic Insight发布报告称，2007年净流入亚洲股市和债市的资金从06年的2,500亿美元增至将近4,500亿美元，比流入欧美市场的资金之和还要多。Strategic Insight预计未来五年共同基金净流入亚洲的资金规模每年将超过1万亿美元，在2012年之前，亚洲的共同基金资产规模将从现在的1.5万亿美元升至8万亿美元。

　　韩国投资者对他们自己的市场和共同基金抱有很高的热情。Riedel Research的大卫?瑞德尔表示，韩国市场就像是一个小池塘里的大鱼。但是如果韩国成为跟踪发达市场的摩根士丹利欧澳远东指数的组成部分，那么不会进入该指数成份股的一些韩国小型公司则可能遇到麻烦。（巴伦周刊）