周二连日疲弱的金融、地产股停下绵绵阴跌的脚步，双双放出来之不易的小阳作一休整，近六个交易日来沪深两市大权重板块的猛烈“砸盘”行为也暂时告一段落。预计今日股市有望在巨量新股申购资金解冻的带动下有所企稳。

　　据Wind资讯统计，按照申银万国行业分类，自本月11日金融地产股开始放出阴线以来，房地产股整体下跌12.71%，金融股整体下跌8.98%，在此区间内，金融股约9%的市值凭空蒸发，相比本月10日，地产股缩水更为严重，6个交易日合计损失市值逾1500亿，整体总市值萎缩约13%。　

　　虽然金融、地产股整体收阳，但交投却表现得十分平淡，表明这两个板块仍未得到主流资金的“关照”。昨日，金融股整体成交78.47亿元，仅为昨日成交额的34%，房地产板块整体成交约82亿元，刚过昨日成交额的五成，第一大市值地产股万科A成交额仅为前日的33%左右。　

　　阴跌后的收阳加上清淡的成交，让金融、地产板块的短期走势难以明朗。海通证券高级策略分析师吴一萍表示，宏观政策是此轮金融、地产股走阴的导火索，市场对政策通常有一个从释放、消化到再释放、过渡，进而修复的过程，她认为，目前这两个板块仍然处于第一次释放后的消化阶段，金融、地产股在短期内不会出现明确的扭转。　

　　然而也有分析师表示，急挫后的金融、地产股已经显现出投资优势，西南证券研究中心总经理张仕元表示，通过此次深跌，目前金融地产板块的动态市盈率已经回到了各个行业的平均水平，估值存在一定的合理性，从长远来看，短期调整过后这两个板块还有增长可以期待。此外，也有不少研究机构表示，对金融、地产行业的远景仍然乐观，但是在趋紧的宏观政策环境下，它们面临调整的时间可能要比预想中更长。　

　　另外，吴一萍还提到，短期内金融、地产个股能否重回升势还要参考机构资金的态度，现在看来，通过前期集中减持，机构对这两类股票仍然比较谨慎，目前阶段出手接筹码的可能性不大，“未来，政策面仍然是影响它们走势的主要因素”她说，尤其对地产股来说，要等政策层面的利空出尽，地产股才会再次全面启动行情，进入上升通道，现阶段只能谨慎看好。

小市值是选股第一要素　

　　经连续上涨之后，昨日小市值股的调整是在预料之中的。整体来看，以中小板股为代表的小市值股在11、12月份表现远远领先于市场，大部分个股跑赢了指数。经过“5·30”以来的上涨，大盘蓝筹股的估值吸引力正在下降，而调整压力已经开始积累；相比之下，中小盘股估值虽然不低，但良好的成长性及偏小的流通股本使其能够获得多数投资者的广泛认同。　

　　从经济周期角度看，当经济处于周期回落过程中时，大盘股的表现总体上要弱于小盘股。上周国家统计局公布的一些宏观经济数据显示，四季度经济增长已开始放缓，这使得明年GDP增速将继续放缓成为市场的共识，在这种情况下，投资中小盘股有机会获得超过投资大盘股的收益。市场整体估值水平的居高不下、年报公布期的到来和股指期货等金融创新的出台延后，使市场面临的震荡风险开始加大，在未来一段时间内，短线交易性利润可能成为主要的超额收益来源。　

　　短线来看，在大盘短线反弹受阻于30日均线之后，进一步探低寻求支撑将不可避免。从历史上看，股指从高点回落，在半年线附近获得支撑的可能性非常小。这样，“5·30”高点4336点将成为多方接下来努力防守的一个重要位置。有鉴于此，建议投资者继续保持谨慎。