【星岛网讯】上证指数3月17日大跌142点，个股一片深绿，前期强势股如农业、新能源、创投等也纷纷大幅补跌，但经过深幅调整的部分大盘蓝筹股略有企稳迹象，中石油、万科等收出红盘。不过，业内人士认为，目前基本面不利于蓝筹做多，这些蓝筹股的涨势很可能只是昙花一现。

基本面不利做多

　　《四川金融投资报》报道，蓝筹股的估值并非已跌至非常合理的水平，当然，这里并不排除个别品种的已到位，但是考虑到海外次贷危机、国内宏观调控等因素，作为行业周期性明显的蓝筹股，其整体估值依然不具备优势。

　　由于美国次债危机引发的国际股市持续走弱，加大了A股市场投资者，尤其是机构投资者的心理压力。而A、H股价差的持续扩大，无疑推动了带有H股的大盘蓝筹股深幅重挫。同时，最新公布的2月份CPI高达8.7%，创11年来新高，促使市场产生进一步加强宏观调控力度的预期。关于中国经济增长开始下滑的忧虑和上市公司业绩进入拐点的论断开始增多。而解禁股的压力则可能成为未来两年市场的沉重包袱，再加上上市公司巨额再融资的困扰，无疑对市场资金面提出了严重考验。

　　总之，宏观紧缩的系统性风险还没有被完全释放，市场依然要面对宏观背景上的诸多不确定因素，这对主力机构的预期造成巨大负面影响。也就是说，蓝筹板块成为本轮下跌的重灾区，其重要原因就在于市场对该类板块的业绩预期由乐观转向悲观的落差所致。

基金下跌加剧压力

　　如果说2007年，是以基金为代表的机构投资者和个人投资者博弈的话，2008年开始，变成了获得流通权的大小非和基金之间的博弈，显然基金处在了弱势。以浦发银行、中国平安、万科等为代表的蓝筹股，成了角斗的主战场，而基金被迫仓皇出逃。上周二，保利地产10送10除权，不但没有走出填权行情，周三、周四更是连续暴跌。

　　春节后，平安等基金重仓股成为暴跌重灾区，导致基金净值节节缩水。截至3月14日，据统计，在189只股票型基金和53只配置型基金中，有83只跌破了1元面值。加上一只保本基金和5只QDII，已经有89只偏股型基金跌破面值，占到总数的1/3。

　　由此，蓝筹股的暴跌导致基金净值持续下跌，基金净值节节缩水又引发越来越大的赎回压力，基民的赎回又使得基金不得不抛售手中股票，尤其是流动性好的股票，而这些股票更多的就是蓝筹股。因此，在基金赎回潮已经不可避免的情况下，蓝筹股未来不排除有新一轮下跌的可能。

涨势可能昙花一现

　　从中集集团2月29日封上涨停，到中国平安3月6日冲击涨停，以及中国石油、万科底部的强劲反弹，似乎都告诉我们大盘蓝筹股止跌了，长线资金可以入场了。但是，从中集集团再次跌破大阳线的底部，中国平安在封不住涨停之后跌势一发不可收拾来看，中国石油，万科等的涨势也难逃昙花一现的可能。

　　按照年报的预披露时间来看，本周起这些大市值公司就将陆续公布年报，较早的是中国铝业，其次是两市第一大权重股中国石油，随即交通银行、中国平安以及中国人寿等也将陆续公布。从业绩预告来看，总市值前10名中的6家公司，预告的平均业绩增长同比将超过71%以上。其中中国船舶预告2007年度净利润比上年同期增长950%以上，中信证券预计500%以上，招商银行、万科都预计有100%以上增幅。

　　目前大盘调整的主要动力并不是来自于估值，而是来自于因国内外诸多不确定因素导致的信心流失，从而形成“多杀多”的不理智下跌。因此，即便大蓝筹股公布了较好的年报，但只要市场基本面不改善，股市的调整就还会延续。

　　因此，综合而言，蓝筹板块尚未出现明显的止跌，对于大盘蓝筹股，特别是金融、地产等受宏观调控影响非常明显的板块，仍应保持谨慎。

弃蓝筹取资源 新基金建仓思路悄变

　　屡次下跌后沪深300指数的动态市盈率已降至25倍。华夏基金一位人士盘算，“正在准备子弹，到时候有的捡了。”据统计，若春节后获准发行的14只基金全部募集完毕，将新增1000亿—1300亿资金。有一位私募人士认为，“未来三个月，都是新基金的建仓期，所以没有必要被市场的快跌吓到。”因此，新发基金是否会重新宠爱蓝筹股等最新的选股思路将受到重点关注。

　　在中国通胀日益严重的情况下，实际上，基金机构对蓝筹股心有余悸，一位基金经理表示，“如果宏观调控措施不放松，在美国经济减速、出口跟不上的情况下，企业盈利确实有被严重拉低的可能。”

　　交银施罗德一位基金经理说，“从现在对行业的分析来看，金融、地产都不是很好的买入对象，银行在调控中不会获益，如果房价不涨，地产板块上涨也找不出什么理由。现在看好的，还是资源，比如煤炭。此外，农业也是一个亮点。”但而农业、化工、资源类股票市值小，能否容纳大资金是一个值得关注的问题。