【星岛网讯】A股33天没有新股发行，32家上市公司虽然过会但还没有拿到证监会的批复公函。分析人士表示，一个月来没有新股发行，可能表示管理层不想让市场扩容太快，有意放缓IPO节奏。
　　

监管层有意放缓IPO节奏

　　《理财周报》报道，过去的几个星期中，多家准上市公司高层时无一例外表示，“现在是缄默期，我们一直在等证监会的正式批文。”

　　联合证券投资银行部一位保荐人代表表示，“二级市场不好，监管层不想扩容太快。IPO方面主要看证监会的安排。”

　　过去，也曾出现过市况低迷、监管层被迫收紧融资行为的情况，希望通过新股发行暂停，来短期安抚稳定市场。2004年新股发行一度中断1年半之久。

　　“这一个月的暂停，假如是为了修正系统性风险，为了改进新股发行制度，那么暂停OK，否则来的无厘头，根本是证监会的不作为。”一业内人士说：“新股发行重启，发行制度没怎么改，倒是发行市盈率大幅降低。大蓝筹金钼股份发行市盈率仅有17倍，中小板ETF公司鱼跃医疗发行市盈率29.08倍，这也许是管理层给出市场的理想参照。”

　　证监会并未在任何场合承认暂停新股发行。不断有新公司提交招股说明书申报材料，发审委审核工作“一切按计划进行”。

新股发行重启：市盈率估值调整

　　4月8日，新股发行暂停一个月重启，鱼跃医疗开始网上申购发行，还有浙江三力士、金钼股份等4家上市公司正在准备询价和路演。震荡多日的大盘显得寂寥冷清，新股发行还是凝聚了不少人气，鱼跃医疗新股认购共冻结资金2512亿元，获得了29.08倍的摊薄发行市盈率，比之前的中小板发行市盈率微有回落。

　　联合证券某高级研究员表示，一季度以来的深幅调整，造成整个市场的估值体系发生变化，高倍市盈率行情发生整体回落，“相信4月的新股发行会受此影响，有助于减少新股发行的泡沫。”

　　金钼股份1月19日过会成功后一直暂停。4月9日，金钼股份以17倍发行市盈率创出大盘蓝筹股新低。针对猜测金钼股份模式是否成为证监会认可的主流模式，即十几倍发行市盈率，上市后市盈率二十几倍。金钼股份保荐机构人士表示上述说法没有根据。

　　市场对此存在两种看法。一种观点持悲观看空论，认为严重影响了信心，短期大盘难以翻身。一种观点则积极认同，认为相对安全，可以回归到蓝筹的价值投资。假如接下来的紫金矿业也以料想较低的发行市盈率开出，那么A股的新股发行调整可能已经真正到来。接下来的打新资金疯狂逐利，会相对好转。

　　从鱼跃医疗和金钼股份发行股价情况看，打新资金更倾向于中小板上市公司。一方面中小板上市公司盘子小，整体板块市盈率高，高价开盘的可能性比较大；另一方面，大盘蓝筹股整体市盈率回落，行情机会不大，“谁会选择不买低价的工商银行、宝钢股份，要买第二个中石油呢？”一位深圳的私募说，“不过，紫金矿业的发行情况非常不同，黄金价格的想象空间比较大。”

　　截至4月10日，没有接到证监会正式批文的已过会公司还有27家，全部为拟中小板上市公司。参照鱼跃医疗的发行情况，预计发行市盈率回落的情况，短期无法强烈改善。金钼股份的低倍市盈率，还要再等候新的大盘蓝筹回归时。