【星岛网讯】A股市场4月下旬走势基本明朗，而从3月份起，当大陆机构还在为大小非解禁、估值高低以及救市与否争论不休时，QFII已经准确捕捉到了政策面及市场面的风向，并开始静悄悄地建仓。

　　《证券日报》报道，2007年四季度，QFII呈整体减仓态势，但并不是全面撤退，而是选准个股，减中有增。今年三月底、四月初，QFII出现大规模建仓行动，而且建仓速度比较快。

　　统计显示，QFII最主要的托管券商集中在中金公司和申银万国两家。超过11家QFII机构通过中金公司席位进行交易，还有7家QFII在申银万国席位交易。而近期交易数据显示，正是这两家券商成为抄底资金的主要出没地点。其中，QFII资金云集的申银万国上海新昌路营业部，从3月24日就已经开始试探性建仓。数据显示，该席位近期买入的主要是大盘金融股，其中包括中国银行、建设银行、中信银行、中信证券等；在4月3日，更是大规模介入中国平安、海螺水泥、中国铁建、中国船舶、中信证券等。

　　被视为QFII大本营的中金公司上海陆家嘴环路证券营业部也不甘落后。数据显示，在4月2日和3日两天时间内，该席位累计买入超过50亿元股票，而且无一例外都是权重指标股，如招商银行2.08亿元，中信证券1.82亿元，中国平安1.6亿元，民生银行1.38亿元，大唐发电0.97亿元，大秦铁路0.96亿元，中国神华0.86亿元，建设银行0.85亿元，中国石油0.79亿元，长江电力0.76亿元，中国联通0.73亿元，工商银行0.72亿元，宝钢股份0.7亿元，中煤能源0.68亿元，上港集团0.65亿元，浦发银行0.63亿元，中国石化0.6亿元，贵州茅台0.58亿元等等。

　　此外，中证登公司公布的3月份数据也显示，QFII不断向其托管账户追加资金。到3月底为止，渣打银行、汇丰银行、花旗银行和中银QFII的账户结算净额分别为32.12亿元、35.26亿元、28.49亿元和25.92亿元，均高于2月份。而3月14日获批的第53家QFII哥伦比亚大学更是在获批两周内就完成了A股开户。

　　四月中下旬以来，QFII的增仓热情依然不减。

　　来自交易所和Topview的数据显示，就在证监会出台救市措施次日，QFII云集的上海淮海中路营业部（A3261席位）再次成为沪市资金净流入金额最大的席位，全天买入9.5亿元，卖出2.7亿元。更具意味的是，该席位4月21日罕见地出现在个股的买卖金额前5名中，买入盐湖钾肥1221万元。与此形成对比的是，沪市机构席位大举卖出的情况丝毫没有改变。当天，数十个机构席位蜂拥出现在沪深两市不足百只“活跃股”的买卖席位前十名中，合计卖出金额高达14.98亿元，卖出股票涵盖了化工、科技、地产、医药等多个行业，其中，整个沪市资金流出金额最大的交易席位亦是基金席位，该席位单边卖出7.8亿元。

　　QFII缘何在市场形势趋于明朗之前踩准节奏加仓？或许，这可以从海外投行的唱多声中觅得一二。

　　高盛是最早发布看多报告的大行之一。3月25日，其亚洲银行业策略报告暗示，亚太金融股曾在美国股市出现下跌时以更惨烈的跌幅陪跌，当美国企稳后，亚太股大幅上扬随之出现。

　　之后不久，摩根大通也发布报告称，大部分坏消息已经于一季度得到消化，现在是买入MSCI中国指数的时机。除了预期全球经济下半年将好转外，摩根大通给出上述判断的原因更包括“中国政府的政策正在走向正确方向”。

　　花旗亚太策略员Markus Rosgen在报告中指出，包括港股在内的亚太市场，已消化大部分不利消息，短期可望找到支持甚至大反弹，较看好银行、电讯及公用股。

　　汇丰4月3日发布研究报告最为细致入微。汇丰认为，管理层可能会在奥运前宣布连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等，以改善A股的投资气氛。在这样的利好刺激下，A股届时将会呈现强势反弹。汇丰还同时指出，摩根士丹利中国指数自去年10月份的高位回落后，预测市盈率已下调了40%，以股利/折现模式计算的12个月预测市盈率跌至14倍的水平，已经具备了长期投资价值。