【星岛网讯】证监会已就股权激励有关事项下发两个备忘录，进一步提高股权激励的审核标准。分析人士表示，证监会此次连发两道金牌，从严审批股权激励，这是对攫取资金行为的打击，对市场发展具有积极意义。
》》近日政策利好：
《上海证券报》报道，对于少数上市公司在实施限制性股票激励时授予价格过低的问题，备忘录规定，以定向发行方式进行限制性股票激励的，授予价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%，如果激励对象为控股股东、实际控制人的，自股票授予日起三十六个月内不得转让。若低于上述标准，激励方案将由中国证监会重组审核委员会讨论决定。
备忘录强调，上市公司设定的行权指标须考虑公司的业绩情况，原则上实行股权激励后的业绩指标（每股收益、加权净资产收益率和净利润增长率等）不低于历史水平。此外，鼓励上市公司同时采用市值指标（各考核期内的平均市值水平不低于同期市场综合指数或成份股指数）和行业比较指标（业绩指标不低于同行业平均水平）。
为规避监管，少数上市公司曾借道股东实施股权激励，这一模式今后将被叫停。备忘录规定，股东不得直接向激励对象赠予（或转让）股份。股东拟提供股份的，应当先将股份赠予（或转让）上市公司，并视为上市公司以零价格（或特定价格）向这部分股东定向回购股份。然后，按照经中国证监会备案无异议的股权激励计划，由上市公司将股份一年内授予激励对象。
对于监事能否成为激励对象的问题，国资委曾规定，国有控股上市公司的监事不能成为激励对象，一般公司并无此限制。而备忘录明确，为确保上市公司监事独立性，充分发挥其监督作用，上市公司监事不得成为股权激励对象。
备忘录还规定，上市公司如无特殊原因，原则上不得预留股份。确有需要预留股份的，预留比例不得超过股权激励计划拟授予权益数量的百分之十。
市场人士表示，第二轮股权激励启动后，以中粮地产为代表的五家公司在重大利好公布前突击进行股权激励，这一“投机行为”今后将不再发生。
目前共有19家上市公司管理层分享总额超过70亿元的“股权激励大蛋糕”。在造就大批富豪高管的同时，股权激励对上市公司净利润的影响逐渐显现。股权激励的成本计入当期损益，直接导致2007年度近六分之一推出股权激励公司的业绩出现下降，甚至其中还有两家公司亏损。
虽然上述政策的出台使得市场预期开始明朗，有效地提升了投资者信心，客观上起到了“救市”的作用，但其实质仍是一种政策纠偏，与美欧等国的“救市”行为有着本质的差别。
股权激励：
随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化,世界各国的大公司为了合理激励公司管理人员,创新激励方式,纷纷推行了股票期权等形式的股权激励机制。股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。
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