工商银行（601398）现价7.71元。作为中国最大的商业银行，工商银行拥有独占鳌头的市场份额，并成为宏观经济持续高速增长的最大受益者。公司拥有广泛的网络渠道和庞大的客户资源，在零售业务、公司业务和中间业务等各个领域都有强大的竞争力。

　　随着代销业务、资产托管业务的兴起以及第三方存管业务的开展，公司所拥有的客户优势、网点优势和IT优势日益显现。在紧缩货币政策出台以及综合性经营逐步开展的背景下，公司将成为资源再分配中的相对获利者。

　　2007年公司业绩保持快速稳定增长，伴随不断扩大的利差、快速增长的中间业务、较低的成本收入比以及逐步下降的信贷成本和税率，公司的盈利能力不断提升，其资产质量在近两年也得到了明显的改善，不良贷款比例和不良贷款余额持续双降。截至2007年9月底，公司的不良贷款率为3.06%，拨备覆盖率为88.1%。

　　此外，公司还着手进行海外并购。2007年公司相继收购了印尼哈林姆银行、澳门诚兴银行和南非标准银行。其海外扩张步伐的不断加快、新兴市场的相继开发将为其打开更为广阔的成长空间。（申银万国）