【星岛网讯】尽管过去六个月强劲的跨国收购(acquisitions)，把全球不动产投资推向历史新高，但预期下半年的投资热潮将会有所降温。 
 
　　根据芝加哥房地产顾问暨经纪公司Jones Lang LaSalle Inc.18日公布的报告，上半年全球商用不动产的投资活动，已从3280亿美元猛涨至3820亿美元，涨幅达16%。报告所追踪的投资，出售价必须超过500万美元，同时不包括企业收购 (buyouts)及最新发展在内。譬如今年2月，Blackstone Group LP 以230亿美元的天价，收购全美最大商用不动产管理公司Equity Office Properties(EOP) ，即不属于此份报告的统计范围。

　　Jones Lang LaSalle预估下半年的出售，将会降至3180亿美元，这也是自2005年来，成长速度最低的半年。毫无疑问，成长速度的骤减，反应了借贷成本的提高，以往靠借贷进行杠杆收购(leveraged acquisitions)的成本已大幅提高，而买进大楼，予以重整再出售获取暴利的手法，也已经难以存续。对于此种手法，一般业界称为“flipping”。

　　Jones Lang LaSalle的国际资本集团全球战略与研究部主管 Padraig Brown说，若扣除flipping，统计数据将会从16%遽减至8%。对于这么高的flipping，Brown解释：“对于之前渴望高质量产品的投资基金而言，这绝对是个意想不到的幸运。”

　　显然的，不动产投资的最大受益人是美国，其投资额高达1630亿美元，增长37%。但Brown指出，若把flipping活动排除在外，美国不动产的投资仅上涨10%。

　　对于flipping， Second & Seneca大厦可以说是个极端的例子。依据Real Capital Analytics的数据，它原本属于EOP，自2月以来，已经四度转手，最近一次以2.34亿美元的价格，由Tishman Speyer取得所有权。

　　加州不动产研究公司Green Street Advisors研究部门主管Mike Kirby认为，“极度便宜的贷款成本和宽松的贷款期限，多少对短期持有具有推波助澜的作用。”

　　过去半年，亚太地区的投资飙涨15%，从480亿美元飞涨至550亿。新加坡是全球最火红的市场，由于租金上扬和对工作空间的需求，上半年大楼市值狂升50%。

　　因为亚太地区基准利率甚低，Jones Lang LaSalle认为下半年亚洲不动产的投资利润依旧非常可观。

　　在英德法三国领军下，上半年欧洲的投资活动激涨4%，至1570亿美元。Jones Lang LaSalle的欧洲资本集团执行长强调，由于英国调升基准利率，未来几个月预估在英国的投资将会下滑，但在欧洲大陆的投资活动仍会十分热络。 LaSalle接着表示：“有一些全球玩家说，我们会投资欧洲，但不涵盖英国，因为投资英国的代价实在太昂贵了。”

　　加拿大和拉丁美洲的投资活动下降20%，至80亿美元。而美国、意大利、欧洲投资者对墨西哥、巴西及阿根廷的浓厚兴趣，绝大多数属于新近发展，因而不在Jones Lang LaSalle的研究报告范围内。