【星岛网讯】华尔街一些最坚定的冒险者正在迅速地撤回资金。在看到有关潜在并购交易的众多不利因素导致投资组合大幅缩水之后，专门购买有望被收购的公司股票的交易员──即所谓的并购套利者──正在抛出部分持仓。

　　《华尔街日报》报道称，在有些情况下，他们减仓是为了抵消或减少近期股市和信贷市场动荡带来的损失。有时他们减仓是因为担心这些交易会以更低的价格重新商谈或是最终落空，使他们的获利潜力进一步下降。有些人表示，他们只是没有了能够承受市场波动的持久力。

　　管理纽约一只并购套利型对冲基金的哈文斯说：“我们正在尽可能保持较低的风险。”该基金管理着3.50亿美元资产。哈文斯称，近几周来，她一直在卖出或对冲并购交易可能会遇到困难的公司股票头寸。

　　尽管采取了各种措施减少受到的冲击，但8月份前两周的情况却不容乐观。芝加哥研究机构Hedge Fund Research的数据显示，截至上周一，专门从事所谓风险对冲的基金本月共下跌了2.78%，大大高于7月份0.56%的跌幅。同时，Westchester资本管理旗下的Merger基金自7月初到上周三跌了近4%。在这之前，该基金今年以来共上涨了近6%。Merger基金管理着19亿美元的资产。

　　这些担忧主要是针对私人资本运营公司收购上市公司的大量交易。这些交易非常依赖债务融资，而近几周来债务融资的数量少之又少。尽管银行一般会承诺对这类交易提供后备融资，但投资者往往会担忧买家可能会想方设法取消交易或是降低收购价格。因此，这些交易的价差（被收购目标的股价与买家愿意支付的价格）已明显扩大。令人放心的交易一般价差较低，价差放大意味着风险。

　　更令人担忧的是，一些将要进行的交易允许私人资本运营公司只需付出较低的成本就能取消交易。同传统交易只允许买家在一系列严格的条件下才能取消交易的情况不同，近期的一些交易设计了所谓的反向违约费，允许私人资本运营公司支付一般不超过交易费4%的费用就能撤销收购。

　　尽管一些专业投资者可能正在撤出资金，但苏恩(Robert Sohn)却变得更加坚定了。这位34岁的多伦多个人投资者看好并购类股，目前还持有First Data和加拿大电讯提供商BCE的股票。KKR正在收购First Data﹔而包括一只退休基金和两家私人资本运营公司的财团则在收购BCE。

　　苏恩说，可能还会有意外的事情给市场造成恐慌，但其它许多良好的基本面会使这些交易成为投资的良机。