美联储（Fed）调降联邦基金利率几成定局，剩下应只是时间问题了。而减息也成了Fed存在的理由。只是随着次级房贷市场的问题蔓延，Fed减息可能并无法获致预期的效果。那么Fed是否需要二度减息？三度减息？持续不断下去？

　　当然，第一度减息将能大大提振投资者士气，助使抵押贷款市场及房屋市场暂时回稳，也能激励股市投资者。但却无法保证能解决流动性问题，也无助次贷屋主保住自己的房子，更无法让每个人的经济情况转佳。

　　仅仅一两周前，市场普遍认为，减息无异是情况恶化的讯号，而后便传出了美国第一大贷款机构Countrywide濒临倒闭的消息。

　　美国财政部长鲍尔森于最近接受访问时，虽然态度犹豫，却一再重申经济强劲。但他也说目前的情况需要花些时间才能度过化解。随后他还承认，在此期间因为风险重新估价，经济也难免受创。

　　换句话说，无论减息与否经济都将受创，而且这种情况何时结束？如何结束？谁也说不出个准。

　　此外，流动性已经不是大家所认知的流动性，只是信用创造出的假流动性。不久后就会发现，在房屋资产泡沫的挹注下，美国人的生活开销是如何的过度。

　　在华尔街，避险基金人士与媒体人总是说，他们是如何的偏爱资本主义与自由市场。然而一旦资本主义里的创造性破坏发了威，他们却又要求中央协助纾困。

　　只是，现在已不是1998年代，情况已难再万事如意。问题已演变到太大太广的程度，非纾困所能解决，Fed的政策已非挽救经济的万灵丹，创伤也将如影随形。