知名经济学者、哈佛大学教授暨美国国家经济研究局（NBER）局长费德斯登日前当着联储局（Fed）官员的面警告说，楼市景气跌落已为美国经济带来衰退的“重大威胁”，应积极减息以对，幅度要达到一厘。

    据《工商时报》报道，分析师普遍预期，联储局在9月18日的下一次例行决策会议，将会调降指标短率联邦基金利率0.25。利率期货走势似乎也认同费德斯登论点，行情反应出在今年底前，美国利率将有多次调降。NBER是美国专门追踪景气循环及经济衰退的机构。

    费德斯登是在怀俄明州杰克逊霍尔举行的联储局年度研讨会上表示，联储局应将银行隔拆利率，即联邦基金利率，调降一个百分点，从目前的5.25厘变成4.25厘，以协助美国经济承受次级房贷违约所衍生的冲击。费德斯登指出，“除强化最后借款人的角色外，巨幅降低利率，将可减弱那个非常不好的结果”。

    费德斯登列举楼市沉沦带来的“三重威胁”：房价及营建业景气 “遽降”；次贷损失衍生的借贷成本升高及信用市场 “冷冻”；房屋净值贷款及抵押贷款转贷降温致使消费支出也减少。 

    费德斯登认为，即使楼市及金融市场，最后并没有像他所设想的那样，对经济带来那么多压抑，但“决策的风险性”仍然意味联储局应积极做为。虽然减息引发的任何通胀，都是“不乐见的后果”，然而这却是“两害相权取其轻”。

    盛传费氏曾经是继格林斯潘后接任联储局主席的热门人选之一。费德斯登发表上述演说时，伯南克并不在场，但联储局其它官员则大多在场。

    也出席这项研讨会的联储局前理事格姆雷（Lyle Gramley）表示：“费氏的判断一向很好，在场的每个人都确认这一点。每个人，包括联储局的人士在内，将会仔细地思考他的论点。”

    坎萨斯市联邦银行总裁郝尼格（Thomas Hoenig）在费氏之后简短发言，表示这项研讨会给他及可能还有他的同僚， “许多有用的信息，可用来因应某些大家都在面对的难题”。

    此外美国耶鲁大学经济学家Robert Schiller日前发表报告表示，美国住房价格的回落可能还将持续很长时间，而一些地区的房价跌幅甚至可能高达一半。他在报告中还指出，考虑到利率与住房投资之间相关度一贯较差的情况，美联储能够发挥的作用可能较为有限，减息甚至可能使事态进一步恶化。他表示，尽管经通货膨胀调整后的联邦基金利率与住房市场投资有着密切的联系，但这种关联在此前的50年里并不明显。从1950年至2000年的数据可以看出，经济衰退往往出现在美联储下调利率以应对住房市场投资疲软之后，而不是美联储加息致使房地产投资放缓而引发了经济衰退。