【星岛网讯】借贷成本上升迫使不动产所有人降价或延后脱手，美国商用不动产价格未来一年因而看跌，跌幅最深可能高达15%，创下自2001年美国上次经济衰退以来最沉重的跌势。

　　据彭博社报道，美国市值第二大证券商摩根士丹公司的产业分析师奥斯特罗预测，未来两年，美国商用不动产的平均价格，可能下跌5%到15%，视类型、质量与地段而定。

　　随着美国住宅不动产市场中，次级房贷部分的违约率攀升，商用不动产的抵押贷款利率也跟着上扬。前五到十年仅付利息的三十年期商办抵押贷款，其利率较美国十年期国库券孳息率的加码幅度，在约半年前仅120个基点，现在则约为160到200个基点。

　　美国办公大楼、公寓及酒店价格今年来拉上历史新高的涨势，因贷款利率攀升而停顿下来。Real资本数据显示，都市中心的高级办公大楼的平均价格已达每平方英尺291美元，高于2005年的188美元，并且几乎是2001年152美元的两倍。

　　银行紧缩信用，让现金充沛的买方，像是保险公司、年金基金及不动产信托投资基金（REITs）等，取得投资优势，反观擅长高杠杆融资操作而一向叱咤风云的私募股权基金，则相对吃鳖。

　　彭博社编制的商用不动产指数，在2月8日触及历史新高。但从那之后至8月30日，该指数则回档了27%，翌日布什总统及联储局主席伯南克出面喊话，拉抬股市上涨，才见回升，但到目前为止的回档幅度仍高达24%。