【星岛网讯】在美国经济衰退疑虑及金融机构数10亿美元信贷损失的坏消息充斥下，很容易忽略一项事实——即多数企业还是非常赚钱。

　　美国《商业周刊》指出，企业第四季的财报已渐近尾声，乍看之下结果令人不安，并与美股两个月来12%的跌幅相互呼应。S&P500指数的成分股中有369家已经公布了财报，Reuters Estimates预估该指数所有成分股的第四季平均获利将下滑20.4%，与10月份预估的11.5%增幅可说是大相径庭。

　　然而，除非细看各家企业的第四季财报，否则将错失困顿环境中所透出的一丝光明：金融界的疲软获利难辞其咎，但其它产业区块的获利却依然稳健。

　　当然，忽视金融界的哀嚎并非如此容易，因为巨额损失持续溢出，进而对其他区块造成影响。根据Reuters Estimates的访调结果，S&P500金融企业的获利预期较前年同期骤减94%。该机构一位分析师Ashwani Kaul说：“金融业搞砸了这场派对。”

　　诚如华尔街数月前所预估，金融业获利的确不佳，甚至比预期更糟。那么，其它产业经济的状况又是如何？

　　统计方法与Reuters Estimates不同的标准普尔（S&P），预估S&P500成分股的第四季获利将下滑23.2%。不过若排除金融企业，获利竟可望增长13.7%。S&P表示，能源、健康医疗与信息科技三个产业类别的获利增长预计皆可超过20%。

　　Stephens Investment Management Group基金经理人Ryan Crane与其它市场观察人士均表示华尔街忽视了良好的企业财报，因而造成股市表现不佳。投资者注视着前方，心理却依然恐惧。

　　随着经济缓减的阴影袭来，投资者担忧企业如何因应本季及未来几季所面临的挑战。近来每个人挂在嘴边的词汇都是“衰退”，不确定的因素不仅存在于投资者与一般民众的心中，也同时影响着企业的执行官员们。

　　获利尽管稳健，企业管理高层也仍然对2008年财测相对保守。根据Reuters Estimates的资料，分析师们预估S&P500企业今年前两季获利增长分别为疲弱的1.9%与3%。不过年中就会开始大幅增长，2008全年可能上升15.8%。

　　理论上来说，投资者应正抱持着此番期待。多数人预估美联储（Fed）减息将开始发挥功效，治愈经济疲软之病灶。不过目前投资者的行动却似乎与此不符。

　　其中一个原因是，信贷危机持续的比想象中要久。第四季财报反映的是去年末金融市场状况的混乱，但此后却仍未见好转。

　　再者，即担心金融业的虚弱正蔓延至较健康的经济区块。像是最先公布财报的科技企业皆对获利相对乐观，但随后公布之企业却变的较为保守。

　　因此，虽然第四季财报季已近结束，但还是未能抚平任何论争。展望未来，投资者期望能够否极泰来，但又担心经济疲弱的涟漪效应。就企业获利而言，华尔街、企业高层与投资者窥见的是非常阴郁的未来。