【星岛网讯】全球通货膨胀高涨，或许终于能提升日本的超低利率，有些投资人已经开始看好日本银行能从中大赚一笔，但同时也有人担心当通货膨胀严重到一定程度，企业和消费者的财务将受影响，坏帐可能回头伤到银行。

　　《华尔街日报》报道，全球能源和商品期货价格飙升引发通胀压力，市场期待日本可望调高几近零的利率，以助银行放贷获利提升，近来纷纷投资日本几家主要银行，造成这几周股价陡升。
 
　　通胀疑虑也使得日本远期债券的殖利率上升，促使企业和家庭贷款的利率出现变化。

　　日本市值第三大银行瑞穗在外资大举买进下，股价自4月初来已上涨50%；第二大银行三井住友银行居次，股价上涨36%；至于第一大银行三菱UFJ金融集团股价则涨21%。

　　日本银行的涨势，已使得日本股市表现较其它市场突出，日经225指数自3月底以来已上升13%，同期美国道琼工业指数则几乎下滑2%。

　　里昂证券证券策略分析师Christopher Wood表示：“如果油价继续上涨，日本股市也会跟着表现亮丽，主要受银行股带动。”

　　不过，银行虽然可能因加息而从放贷业务中获利，但同时也有人担心当通货膨胀严重到一定程度，企业和消费者的财务将受影响，回头伤到银行。

　　日本银行近来已观察到贷款成本有增高的趋势，显示中小型企业的破产比例增高。后者是目前日本银行的主要客户，因为大型公司偏好其它的筹资方式。不过小型公司较缺乏效率，也较容易受高物价影响。

　　根据研究单位Teikoku Databank Ltd.统计，今年1-5月日本公司破产的比例，较去年同期增加12%，为4,957件。日本银行在今年3月底结束的会计年度中，贷款成本已急速上升，预计今年还会因为冲销更多坏帐而增加。

　　Morgan Stanley的日本证券策略分析师Naoki Kamiyama表示：“一般认为，全球通货膨胀对日本有好处，因为它让日本脱离长期的通缩状况。不过，我可不敢这么想。”如果投资人都有这种想法，等着看日股惨跌吧。