投资者关注多年、期待多时的电信重组以出其不意的方式于5月23日闪电宣布。

　　中国移动通信集团公司5月23日午间发布通报，中国铁通集团公司并入中国移动通信集团公司，成为其全资子企业。另外，中国联通和中国网通合并为新的中国联通，原中国联通的C网剥离给中国电信。标志着电信业重组拉开帷幕。

　　但是本文笔者要说的就是早在本月7日，国务院国资委就发布了审核确认公告，分别对中国国电集团公司、中粮集团有限公司和中国保利集团公司3家央企的主营业务范围进行了调整。公告明确指出，国电集团调整后的主业内容将新增“与电力相关的煤炭等一次能源开发”；土产、畜产品加工、制造以及销售被纳入中粮集团主业范围；而保利集团今后将涉足矿产资源领域的投资和开发业务。

　　笔者认为，国资委发布的央企主业变更消息将成为央企整合大潮来临前的序曲，这对A股市场长期而言是利好，随着央企整合的深入，其面临的战略性机会正在日益显现，正如今日闪电宣布的电信重组为A股市场带来了短期交易性机会。

　　但是，央企主业变更的消息公布后，市场对此反应并不强烈，或者说几乎没有反应。原因在于：一方面，A股市场对于直接针对股市的利好、利空，无论是短期的还是长期其敏感性都非常强烈，但是对于这种间接的长期利好反应相对滞后甚至没有反应。

　　另一方面，国资委此次主业变更只是再次指明了一个方向，方向的明确并没有带来实质性的收购举动出台，上市公司业绩的提升仅仅停留在长远的预期上；换句话说，尽管从长期来看，产业链的延伸和业务范围的扩大确实能给不少企业带来业绩的快速增厚、长远发展潜力的提高，但是短期内并不会给企业带来太大的经济效益。

　　央企整合这一概念从2006年起开始被市场所认知，并且央企整合、注资、整体上市也成为二级市场的炒作概念之一。早在2006年初，国资委就已经决定：不在同一个产业同时投好几个企业，把当时现有的167家央企最终归并到80至100家。在167家央企中，只有87家旗下有A股公司。也就是说，这87家央企平均每家拥有2.21家A股公司，另外80家央企则与沪深股市无关。由于国资委给每家央企划定了经营范围不能超过3个行业的主业，而此次央企主业的变更，将使得那些主营业务游离于3个主业之外的A股公司，很有可能被那80家央企整合而改换门庭。

　　目前现有的大约150家央企到2010年缩减到80－100家仍将是国资委整体设想的目标。可以说，央企的整合非常有利于相关上市公司获得非央企上市公司没有的资源，从而实现超常规的外延式高速发展，这对上市公司而言是重大机会。如中国企业500强中排名第55的中国船舶工业集团公司的资产注入，就让一个原来带有ST帽子的沪东重机，变成了一度创出两市第一高价股的中国船舶。

　　但是在央企整合巨大魅力的背后，由于央企重组的难度较大，涉及的时间周期也较长，因此，虽然说央企整合是国家制定的发展规划，但是真正具有实质性重组成功的典型还不是很多。

　　随着时间的推移，一方面市场中其他题材、概念频繁涌现，另一方面央企整合没有实质进展，所以央企概念渐渐淡出了市场关注的范围。而这一次，之所以值得投资者注意，主要是这麽几方面的原因。

　　首先，调整后的主业内容比较突出。一次能源、矿产资源等关系到国民经济命脉的关键领域被列入其中，是央企整合这一战略思路的延续，也是国家未来战略发展的重点。

　　其次，此次调整主业的三家央企集团，本身就很引人注目。国电集团代表的电力行业、中粮集团代表的农业以及保利集团所代表的地产行业，都是目前正处于关键时期的行业。

　　最后，近期A股市场热点凌乱、失去方向，板块轮动特征明显，由于四川汶川突发性地震，使得一些小市值品种受到题材的炒作极度活跃，在此时央企概念的重新提出，应引起市场的关注。

　　央企的整合主要通过联合重组以及企业之间的并购、兼并来完成了，2003年国资委成立，从2004年到2006年，央企的数量减少了36家，平均每年减少12家，达到157家，但是07年仅减少了6家，到去年底央企数量为151家，而根据20010年央企数量减少到80－100家的目标，还需要整合掉51－71家央企，平均每年最少要减少17家。也就是说央企整合的大潮还没有到来。

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