【星岛网讯】在“国六条”公布之前，2006年第一季度，多家房地产企业的利润水平纷纷刷新了历史纪录。同时，销控、囤地等开发商违规问题也日益突出，“国六条”则直接指向了相关症结。

房企利润增长

　　据《京华时报》报道，G万科A公布的一季报显示，2006年一季度，公司实现销售面积38.8万平方米，累计结算面积34万平方米，实现主营业务收入22.84亿元，同比增长21.1%；净利润3.88亿元，同比增长54.1%；每股收益0.099元。此外，公司方面称，目前尚有70万平方米已销售面积尚未竣工结算，金额合计约48.8亿元。由于公司土地储备增长较快，龙头地位将得到进一步巩固。一季度公司新获取项目12个，规划建筑面积合计184.1万平方米。计划今年新增一千万平方米左右的土地储备，其中深圳、广州、上海、天津，特别是北京等核心城市将特别着力。

　　公司目前列入计划的开发项目有71个，规划建筑面积合计1377.2万平方米，2006年计划开工面积和竣工面积分别约400万平方米和333万平方米，同比分别增长54%和53%。未来公司房地产销售和结算面积将继续保持快速增长的态势，龙头地位将会得到进一步巩固。

　　天房发展季报显示，公司一季度共销售商品房109758.14平方米，同比增长228.34%；签订合同金额37934.84万元，同比增长118.72%。

　　金地集团报告期内，实现主营业务收入6.60亿元，净利润0.63亿元，分别比上年同期增长7.13%和16.06%。房地产业务结算收入6.10亿元，结算面积12.48万平方米，分别比上年同期增长5.59%和44.95%。

　　5月12日，由李嘉诚旗下企业开发的北京逸翠园项目正式公布了一期的销售业绩，从去年底到现在的五个多月内，该项目的整体销售金额已经突破人民币11亿元，销售率超过95%。

　　复地、绿地等公司有关负责人在接受记者采访时表示，公司纷纷完成了原定销售计划。总体看来，除极个别的企业外，2006年第一季度，对全国房地产行业来说是一个丰收的美好季节。

龙头企业仍受青睐

　　面对房地产企业的丰厚利润，各大投资机构都高度青睐，近期一系列调控政策的出台，依然没有动摇大机构对龙头地产企业的青睐。

　　5月中旬，有机构发布针对房地产行业的一季度研究报告，该报告一季度的数据显示，房地产供求失衡加大，房价涨幅加速，抑制房价已经成为全社会的共识，机构认为最近可能出台的政策将会是综合性的和循序渐进的，土地政策、税收政策和信贷政策都将有较大的可能。其中盘活存量土地、增加首付款比例、加息等政策将产生较大的影响。由于地区差异性十分明显，全国性调控政策出台的可能性较小，而更多将是区域性的。近期政策出台的代表区域市场将是北京、深圳和广州等房价涨幅过快的城市，以及一些二线城市。

　　由于2005年各项调控政策仍然没有放松，近期的加息对行业影响效果尚未反映出来，而未来政府仍将出台一系列调控政策。近期房价上行压力较大，但由于政府限制土地供应，以及中央政府和地方政府矛盾的加剧，未来房价走势不确定性将增大。总的来说，我们认为调控政策短期内仍难以带来房价的下跌。

　　从估值水平上看，有关机构认为房地产龙头上市公司的估值仍处于偏低水平，中国的房地产行业近期不会出现大的调整。

调整压力开始出现

　　但值得注意的是，针对近期的房地产行业态势，各界人士认识到结构性调整压力开始出现。

　　招商证券分析师表示，近期房地产公司股价仍将有下调的风险，短期内要适当规避风险，对于长期投资者可能在低位逐步建仓。预计到下半年，随着房地产调控政策的陆续出台，房地产企业盈利的逐渐明朗，房地产龙头企业的业绩增长将带动其股价的上扬。

　　目前需要对房地产企业的类型进行细分，对于资产类和重估土地价值的公司，需要对其价值给予一定折让，以反映其管理和市场波动的风险。对高档商品房开发类企业要适当的给予一定的折让，以反映国家调控高档商品房开发和销售政策的实施可能带来的风险。

　　结构性调整也是国家有关部门的主要关注点之一。国土部有关负责人表示，国土资源部从2003年就开始禁止别墅用地的供应。目前正在开发建设的别墅项目，有的是在2003年之前就已经规划立项的，而有的则是改变了规划用途，违法改建别墅，或者打着低密度住宅的名义开发别墅或者TOWNHOUSE。国土部一直努力加大对普通住宅的土地供应。