| 专家称美联储加息尾声 债券投资机会渐浮现 |
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【星岛网讯】美国十年公债孳息率3月中已上涨冲破5%，价格低档，专家指出，美联储未来预期有一到两次加息机会，以致公债孳息率一再走高，价格低迷，债券投资机会反而逐渐浮现，但油价飙涨带动通货膨胀压力仍是不确定因素。
据中央社报道，美联储连续加息十五次，联邦基金利率已来到4.75%，从近期公布的经济数据观察，市场普遍预期五月可望再加息0.25厘，6月也可能再加息0.25厘，虽然加息尾声可能要等到6月底，但公债市场已提前反映，尤其美国十年公债价格已来到近四年新低。
富兰克林证券投顾研究部襄理冯美珍就指出，各界预期美国还有加息0.25厘到0.5厘的空间，债市已经充分反映，十年公债孳息率已飙破5%，随下半年经济增长减缓，美国加息到顶，低迷的公债价格可望回升，届时就能同时赚取利息和资本利得，债券投资机会浮现。
虽然美国再加息一到两次的消息债市已反映，但倍利国际债券部经理李罗恩还是提醒投资人，加息不确定因素仍左右债市表现，长期投资人此时进场投资不排除要忍受两到三个月小幅损失的可能，若要更保守稳健不妨等到第二季底，或以分批方式布局。
冯美珍表示，美国下半年可望停止加息脚步，美元有回贬的压力，投资美国政府债券的同时必须注意汇率风险，新台币投资人规避汇率损失，可以搭配其它市场公债如亚洲、欧洲和拉丁美洲等新兴市场公债，保守的投资人可以直接投资全球债券。
至于有大量美元部位的投资人，冯美珍认为，受市场行情波动影响较低的三到五年美国公债，是这群投资人在美元存款外可以选择的标的。
新兴市场公债因配息高，之前涨幅已高，冯美珍表示，新兴市场债已从高点修正，随着美国加息将结束，美债价格回升预期会带动新兴市场债行情，部分资金也会重回新兴市场债，债券投资价值浮现。
债券价格低迷，美国未来还有一到两次加息空间，花旗投顾副总裁王进彰认为，现在两年期以下债券有投资价值，包括两年期以下的短天期美国公债或是债信评等在A级以上、约一年半将到期的公司债，因为这些债券随美国加息带动，利率已来到4%到5%的水平，且受日后美国再加息0.25厘、0.5厘的影响相对较小。
此外，亚洲股债市受惠于经济增长较强、人民币可能加息带动汇率走强两项因素，王进彰认为，亚洲债市也是投资组合的选项。
他分析，油价飙涨，油品依赖进口的亚洲国家并未因此造成资金大量流出的迹象，美国加息多次，在亚洲的资金仍相对稳定，且亚洲货币有升值空间，区域性的亚债、亚股都有表现机会。
债券市场投资机会浮现，但专家也提醒油价变动是影响固定收益市场的不确定因素，王进彰说，如果油价一直维持在每桶七十美元以上水平至下半年，这将冲击债市，所以未来投资人应观察六月底油价是否还高挂七十美元以上，以及美国房价、劳动成本的变化。
冯美珍表示，如果油价持续飙涨超过每桶七十美元，带来通货膨胀的压力，会影响债券表现，投资人可以搭配产油、能源的国家债市如巴西、墨西哥、加拿大或澳洲，降低油价飙涨的疑虑。
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| 来源：星岛环球网 www.singtaonet.com 编辑：付媛媛 |
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